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说拼多多之前，我们来聊聊京东。

在大学 LOL 那几年（2011~2015），刘强东是我的偶像（现在我的偶像是马云，可能因为他吹的牛很多都实现了），一方面大学生的电脑是标配，那几年中关村的几个大厦里 ” 黑 ” 的吓人，而京东正好是在发力，诸如保证正品、全网最低的承诺深入人心，而且服务确实不错；另一方面，我在图书馆的报纸杂志上正好看到了关于京东和刘强东的软文，知道了京东这个名字的由来，感到了一丝人格的魅力（谁知道翻车了）。

如今，那两项深入人心的承诺，变得没什么意义，市场在变化，正品已经不是什么稀罕物，而全网最低这四个字也已经不在属于京东。

京东必须变，如果不将品类扩大，它有什么资格和淘宝竞争呢？所以它变了，京东自营代表了品质，而其他各类店铺代表了下沉和全面。如今，它又变了，推出了对标拼多多的京喜，这也意味着京东更加下沉了。

京东年少时与当下的拼多多，正好是完全不同的两个商业人设，一个严格筛选后的的精英高富帅，一个基数庞大、来者不拒的随机个体，其中大部分是屌丝矮穷矬，也不乏精英高富帅。

拼多多商业人设的始祖是淘宝，2012 年 1 月 11 日上午，淘宝商城正式宣布更名为 ” 天猫 “，当时我和我的室友们都搞不清楚这种操作的目的，因为淘宝并没有消失。现在明白了，天猫代表了品质（相对而言），淘宝代表了万能到连 ” 越南新娘 ” 都有的品类。

京东与淘宝都选择了向对方的人设上靠拢，这不是偶然，而是发展中的必然。如今，拼多多就在这个岔路口上。

3 月 11 日， 拼多多 ( NASDAQ：PDD ) 发布了该公司截至 2019 年 12 月 31 日的第 Q4 及全年未经审计财报。财报显示，2019 年全年实现营收 301.4 亿元，较上一年同比增长 130%; 非通用会计准则下 ( NON-GAAP ) ，平台 Q4 经营亏损 13.4 亿元，对比上一年同期为 21.1 亿元。

财务数据上看，拼多多增长迅猛，亏损收窄（奈何在美股崩盘的影响下，股价表现并不好看）；而舆论上对于拼多多的槽点依旧是老生常谈的那几点诸如：货品质量、用补贴换增长或者如国盛证券研报所述：拼多多是历史级泡沫。

相比于这些数据和观点，我更关心的是另外两个数据：一个是全年 GMV 达到 1.0066 万亿元；另一个是年度活跃买家数 5.85 亿，仅次于阿里巴巴。

拼多多的用户标签是五环外的人群（无贬义），这部分人群消费能力虽然不强，但是基数大，但是拼多多从 3 亿人都在拼变成了近 6 亿人都在拼，其实说明了一个问题，” 五环外 ” 还没有被拼多多覆盖的人不多了。一家公司可以容忍阶段性亏损，但很难容忍增长放缓，拼多多如果要保持增长，下一步一定是 “5 环内 “，也必须是 5 环内。

如果对比京东、拼多多两家平台，我们会发现一个惊人的差异：2019 年全年 GMV20854 亿元的京东，净收入为 5769 亿元，以两倍于拼多多的 GMV，创造了拼多多十几倍的收入；从另一个维度的数据来看，京东 2019 年年度活跃客户帐户为 3.62 亿，远低于拼多多。

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在国盛证券所说的 ” 拼多多的模式成本远远高于阿里京东，其商品流通全链路的成本高于阿里京东 10% 左右，甚至高于线下零售 ” 这一原因外，我再说一个微观例子：这几天，一位亲属强势要求我帮忙去拼多多领红包，因为她身边的朋友有人领到了 100 块，（这个事公众号皇太极在纽约有一篇文章吐槽的比较火）于是我乖乖的点了，不大一会，她也凑齐了、领到了，于是我也去试了试，不大一会宣告失败了（不想骚扰通讯录），于是薅了几块钱低价商品的羊毛，把这款软件尘封了。但是对于拼多多，我和我那成功薅羊毛的亲戚，已经是年度活跃用户，虽然我们没啥消费动力。

要知道，” 五环外 ” 的人群，不止喜欢低价的东西，还喜欢薅羊毛；同时，我们也要知道，在国家的大力扶贫下，中国的穷人越来越少，整体财富增加，意味着商品低价的同时必须要保质，质量有时候比价格更加刚需，即使对于 ” 五环外 ” 来说。

综上，拼多多的增长速度之恐怖，没有人可以否认，但是过快的增长，导致拼多多存在一定程度的 ” 虚假繁荣 “，虚假繁荣的结局有两种，要么虚假到最后完全破裂，淘集集是前车之鉴；要么，和淘宝一样，走进 ” 五环内 “，真正繁荣。

国盛证券说，” 拼多多的未来：很难向上突破高价值商品，补贴的用户倾向流失 “，但我觉得没那么难，互联网的世界里，没什么是几个爆款解决不了的，如果有，就在做几个。

2019 年，拼多多之前推出了一个 ” 新品牌计划 “，要扶持 1000 家各行业的中小微企业，帮助它们 ” 更有效地触达消费者，以最低成本培育品牌 “。我觉得这是拼多多想要走向繁荣的一个不错的方式，就怕黄铮没有足够的动力。

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